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http://news.beiww.com/ 2017-11-23 15:39:36  来源: 雅安日报/北纬网

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  随着模塑转债发行正式启动,70亿元额度的国君转债获证监会核准发行,可转债新一轮发行已经启动。目前,两市共有63家公司公布了可转债发行方案,累计融资额超过2000亿元。

  由于证监会拟修改可转债申购模式,并于本月26日结束征求意见。业内人士认为,新规不但有利于发行方合理选择时间点,使发行难度降低,更重要的是,启用信用申购为可转债大扩容扫清了制度障碍。市场人士预计,下半年新规亮相后才会真正迎来可转债的扩容高峰。

  模塑转债率先启动发行

  上周五模塑转债正式启动发行,当日原有股东将启动优先配售,剩余部分将采用网上网下申购方式进行。与此同时,国泰君安也公告表示,发行70亿元可转债的申请已经获得证监会核准。

  “这也标志着,经历了财报分红后,可转债新一轮发行已经开启。”海通证券分析师张崎表示。

  按照《上市公司发行与承销管理办法》,可转债发行需要等候公司年报发布和分红结束后才可以启动。因此,年初开闸后,可转债发行迅速降温。

  资料显示,今年初备受关注的可转债融资正式开闸,仅有光大、骆驼和永东转债3家发行。

  张崎认为,随着各家公司分红逐级结束,可转债新一轮发行正式开启。

  数据显示,目前共有63家公司推出可转债发行预案,合计拟融资金额超过2000亿元。其中获得证监会批准发行的方案共计6家,包括宁波银行、东方雨虹等;方案获得股东大会通过共计有45家,分别是中信银行、长江证券等;方案获得董事会通过的共有12家。

  “值得注意的是,推出发行可转债新发方案的越来越多,上周又新增了两家——内蒙华电和中科曙光也公告了发行可转债的方案。”兴业证券分析师左大勇表示。

  对资金面扰动或有限

  不过,此次发行仍采用原有模式发行。“目前证监会正在就修改申购模式进行征求意见,从现有情况看,整个发行节奏仍受监管层控制。”一投行人士表示。

  按照目前申购规则,可转债申购分为两个阶段。第一个阶段是老股东行使优先配售权。第二阶段是实施网上网下申购。此前转债申购重点是第二阶段。由于对于网下机构打新上限设置为发行上限,因此出现了网下机构为此冻结大量资金的现象。

  虽然如此,上述投行人士表示,从洪涛转债发行开始,已经调低网下打新的上限。根据公司发行公告,机构参与网下申购下限为20万张,上限为50万张(5000万元),超出部分已经属于无效。因此,可转债打新对于资金的扰动已经大幅收敛,特别是小型转债影响会更弱。

  “虽然70亿元国泰君安可转债拿到了批文,但作为券商机构,在6月这种资金敏感的时期,发行可转债肯定会权衡资金面的影响。”上述投行人士表示。

  根据国泰君安公告,该批文有效期6个月。

  “由于新规中,冻结资金面压力彻底得到缓解,制约可转债发行因素也将随之减弱,发行人发行时点的选择性大幅提高。而如今监管层控制了发行闸门,市场无须担心过度扩容问题。”左大勇表示。

  对市场而言,更为重要的应该是关注现有可转债的选择问题。左大勇认为,国泰君安获得核准后,转债供给再度迎来大规模品种,结合此前发行制度改革,估计转债供给加速在即,这对存量转债会造成进一步的压力。因此,目前应该布局确定性相对高的转债品种。

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